Bitcoinin seuraava merkittävä liikevaihe ei näytä enää olevan puhtaasti kryptovaluuttojen sisäisten perusarvojen määrittämä, vaan se on tiukasti sidoksissa globaalin öljyn hintakehitykseen. Markkinoiden johtava kryptovaluutta on toipunut viikon alun pohjalta, joka oli lähellä 67 000 dollaria, nousten takaisin 70 900 dollariin. Tämä nousu tapahtui osana laajempaa riskinottoa, joka seurasi Yhdysvaltojen ja Iranin välisen kahden viikon tauon ilmoittamista, mikä sai öljyn hinnan romahtamaan noin 15 prosenttia alle 100 dollarin tasolle.
Kuitenkin, kuten Bitcoinin historia on osoittanut, hinnat ovat nousseet yli 70 000 dollarin merkin useita kertoja viime aikoina, mutta nämä nousut ovat usein sammunut nopeasti, mikä korostaa jatkuvan ylöspäin suuntautuvan liikkeen puutetta. Kysymys on, onko tilanne erilainen tällä kertaa? Analyytikot kryptovaihtokauppapaikalla Bitfinex katsovat, että vastaus riippuu siitä, pystyykö öljyn hinnan heikkous jatkumaan.
Analyytikot ovat huolissaan, mutta samalla optimistisia tietyssä skenaariossa. He korostavat, että jos raakaöljyn hinta romahtaa vakaasti 15–16 prosenttia, se edistää merkittävästi Federal Reserve (Fed) -koronlaskun mahdollisuuksia. Tällainen lasku olisi rakenteellinen tuulivoima ei-tuottaville riskipääomille, kuten Bitcoinille. Jos öljyn hinta laskee, se voi osittain purkaa inflaatioshokkia, joka syntyi maaliskuun nousun myötä, antaen Fedille ja muille keskitettäville pankeille enemmän tilaa laskea korkoja tänä vuonna. Tämän skenaarion mukaisesti Bitcoin voisi nousta 80 000 dollariin, ja nousu voisi olla ajettuna lyhyiden myyntipositioiden purkautumiseen.
Tämä potentiaalinen nousu on erityisen kiinnostava, koska Bitcoinin hintatasolla on suuri määrä lyhyitä myyntipositioita. Derivaattien lämpökartat osoittavat, että noin 6 miljardin dollarin arvosta vipuvaikutteisia lyhyitä myyntipositioita on keskittynyt hintahaarukkaan 72 200–73 500 dollaria. Jos spot-kysyntä pystyy pakottamaan hinnan tämän alueen läpi, seuraava likvidaation dominoefekti voisi kiihdyttää Bitcoinin nousua tarjontavälin yli kohti 80 000 dollaria.
Kuitenkin markkinat ovat tällä hetkellä varovaisia. Jotkin analyytikot huomauttavat, että energiamerkkinousu voi pitää inflaation korkeana ilman, että kysyntä heikkenee merkittävästi, mikä voisi lukita Fedin pitkään odotteluun, jossa korot pysyvät 3,5 prosentissa ilman nousuja tai laskuja.
Tilanne on kuitenkin erittäin epävarma geopoliittisten riskien vuoksi. Vaikka Yhdysvaltojen ja Iranin välinen tauko on ollut lyhyt, uudet jännitteet ovat syntyneet, erityisesti Israelin iskujen ja Hormuzin salmen öljyverkon häiriöiden myötä. Jos nämä konfliktit eivät ratkea lähiaikoina, öljyn hinta voi nousta takaisin yli 100 dollarin tasolle. Tällöin markkinat palaavat tilanteeseen, joka oli kymmenen päivää sitten, ja riskinottoa välttelevät sijoittajat voivat aiheuttaa voimakkaan myyntipaineen. Bitfinexin analyytikot varoittavat, että jos Hormuzin salmi pysyy suljettuna, öljyn hinta voi nousta jopa 120 dollariin, mikä heikentää merkittävästi Fedin koronlaskun näkymiä. Tämä luo markkinoille selkeän binäärisen tapahtuman, jonka seuraamukset ovat merkittäviä.